固定资产入账评估,机械设备报废评估

　对目标企业价值的合理评估是在企业并购和外来投资过程中经常遇到的非常重要的问题之一。适当的评估方法是企业价值准确评估的前提。本文将聚焦企业价值评估的核心方法，分别从方法的基本原理、适用范围以及局限性等方面给予分析和总结。
　　一、企业价值评估方法体系
　　企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估，是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。目前国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类。
　　收益法通过将被评估企业预期收益资本化或折现至某特定日期以确定评估对象价值。其理论基础是经济学原理中的贴现理论，即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法（DCF）、内部收益率法（IRR）、CAPM模型和EVA估价法等。
　　成本法是在目标企业资产负债表的基础上，通过合理评估企业各项资产价值和负债从而确定评估对象价值。理论基础在于任何一个理性人对某项资产的支付价格将不会重置或者购买相同用途替代品的价格。主要方法为重置成本（成本加和）法。
　　市场法是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值。其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。

1. 企业价值评估方法体系
　　收益法和成本法着眼于企业自身发展状况。不同的是收益法关注企业的盈利潜力，考虑未来收入的时间价值，是立足现在、放眼未来的方法，因此对于处于成长期或成熟期并具有稳定持久收益的企业较适合采用收益法。成本法则是切实考虑企业现有资产负债，是对企业目前价值的真实评估，所以在涉及一个仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业，以及所评估的企业的评估前提为非持续经营时，适宜用成本法进行评估。
　　市场法区别于收益法和成本法，将评估从企业本身转移至行业，完成了评估方法由内及外的转变。市场法较之其他两种方法更为简便和易于理解。其本质在于寻求合适进行横向比较，在目标企业属于发展潜力型同时未来收益又无法确定的情况下，市场法的应用优势凸显。
　　二、企业价值评估核心方法
　　1、注重货币时间价值的贴现现金流量法（DCF）
　　企业资产创造的现金流量也称自由现金流，它们是在一段时期内由以资产为基础的营业活动或投资活动创造的。但是未来时期的现金流是具有时间价值的，在考虑远期现金流入和流出的时候，需要将其潜在的时间价值剔除，因此要采用适当的贴现率进行折现。

DCF法现金流量示意图，如果以t0为项目的起始日期，则该项目的贴现现金流量为 。
　　因此，DCF方法的关键在于未来现金流和贴现率的确定。所以该方法的应用前提是企业的持续经营和未来现金流的可预测性。DCF法的局限性在于只能估算已经公开的投资机会和现有业务未来的增长所能产生的现金流的价值，没有考虑在不确定性环境下的各种投资机会，而这种投资机会会在很大程度上决定和影响企业的价值。
　　2、假定收益为零的内部收益率法（IRR）
　　内部收益率就是使企业投资净现值为零的那个贴现率。它具有DCF法的一部分特征，实务中为经常被用来代替DCF法。它的基本原理是试图找出一个数值概括出企业投资的特性。内部收益率本身不受资本市场利息率的影响，完全取决于企业的现金流量，反映了企业内部所固有的特性。
　　但是内部收益率法只能告诉投资者被评估企业值不值得投资，却并不知道值得多少钱投资。而且内部收益率法在面对投资型企业和融资型企业时其判定法则正好相反：对于投资型企业，当内部收益率大于贴现率时，企业适合投资；当内部收益率小于贴现率时，企业不值得投资；融资型企业则不然。
　　一般而言，对于企业的投资或者并购，投资方不仅想知道目标企业值不值得投资，更希望了解目标企业的整体价值。而内部收益率法对于后者却无法满足，因此，该方法更多的应用于单个项目投资。
　　3、完全市场下风险资产价值评估的CAPM模型
　　资本资产定价模型（CAPM）初的目的是为了对风险资产(如股票)进行估价。但股票的价值在很大程度上取决于购进股票后获得收益的风险程度。其性质类似于风险投资，二者都是将未来收益按照风险报酬率进行折现。因此CAPM模型在对股票估价的同时也可以用来决定风险投资项目的贴现率。


企业经营损失是指公司过去的或者正在发生的有关交易或者事项导致某项资产的资产价值发生了全部或者部分的实质性灭失，或导致公司经济利益的无对价流出。其中，资产价值包括使用价值、转让价值、可变现价值等。发生经营损失，应当在调查核实的基础上，依据确凿、合法、有效的证据，通过经营损失评估认定经营损失金额及形成原因。企业经营损失评估属于无形资产评估的一类。假设一个公司正常经营时，它的获利能力是持续性的而且是可预测的。但是，一旦这种经营能力受到外来因素的影响而无法正常获利甚至亏损时，就会产生经营损失。
造成企业经营损失的因素有多方面，经营损失评估中常见的如企业搬迁损失评估。企业经营损失评估中的搬迁损失评估分三个方面：
不动产损失评估（指不能随迁的财产的拆迁补偿价值评估）；停产损失评估（指因搬迁而停产给企业造成的损失价值评估）；搬迁费评估（指随迁财产搬迁的全部合理费用）。
工厂搬迁，涉及企业的人、财、物，产、供、销，影响到企业的方方面面，因此，对于企业这一损失的评估也比较复杂。这不但关系到需要工厂搬迁的，还涉及作为当事人的企业，因此，又不能不予以重视。对于工厂搬迁对企业的影响或者说对企业生产经营方面造成的损失，可以从三个阶段来考察，即：搬迁准备阶段、搬迁阶段和搬迁后恢复正常生产阶段。这三个阶段的损失可以一条曲线来表示，即从零开始逐渐上升（搬迁准备阶段），上升至较高值（搬迁阶段），然后从较大值逐渐下降至零（搬迁后生产恢复阶段）。
评估的思路为：从搬迁准备阶段到搬迁后生产恢复到未搬迁时的生产水平这段时间内，假定企业未发生搬迁且持续经营，那么在这段时间内企业正常的经营收益减去搬迁期间的实际收益即可估测出经营损失。
    

评估作用答疑
大家都知道，资产评估就是对某项资产的价值进行评定估算，很多人认为是国家对某些经济行为的发生而进行的一种“强制”规定，真正从心里完全接受的人并不多，果真如此吗？资产评估特别是品牌评估到底有什么作用？我们需要评估吗？
1.资产评估概念的内涵。
大家一致认为，资产评估就是利用特定的方法，确定某项特定资产，主要是房屋建筑物、土地、机器设备等有形资产的价值的过程，而且大多数评估机构也是这样做的。于是大家就想，咱们企业的资产我很清楚，我不需要评估。其实资产评估不仅仅包括上述的有形资产，还包括品牌、商标、专利、特许权、营销网络、策划项目等各类无形资产，不仅仅只确定评估对象资产的价值，更重要的是通过评估，对企业进行全面的清查和梳理，发现企业在品牌、管理、经营过程、资本结构、企业效率和效果等各个方面存在的问题和不足，努力解决或为企业提供建设性的意见和建议的综合过程，这才是资产评估真正的全部内涵。
2.什么时候需要评估？
当企业发生产权转让、企业改制、重组、清查、中外合资合作、抵押贷款等经济情形下，都需要进行资产评估。除此之外，当我们认为需要对企业进行全面整顿、了解企业目前整体状况时，同样需要资产评估，特别是企业品牌资产，表现出来需要评估的理由更为强烈。
3．企业品牌为什么需要评估？
品牌是企业的无形资产，是企业经过多年的发展积累沉淀下来的宝贵资源，也是企业实现可持续发展的重要。一个简单的道理，品牌，既然它是资产，那么它就和房屋、机器设备等资产一样，需要经常的投入和维护，品牌评估实际上就是对企业品牌的投入和维护过程。这一点，是大多数企业所忽略的问题。
4．我们的品牌到底值不值钱？值多少钱？在市场上的地位、影响力如何？
如果单凭我们的感官认识，我们谁都不知道，那么，经过有的评估机构的评估，将品牌价值量化成可比较的数据，并与其他行业、品牌进行比较，结果就一目了然了。如果我们对品牌进行经常的评估，通过每次的评估结果比较，我们还可以时常掌握我们品牌的发展变化情况。
5．品牌评估价值说明了什么问题？
品牌评估价值反映了我们品牌的培育、发展情况，企业的创利能力和水平，企业在同行业中的地位与影响，企业资源有效利用状况和利用效率、效果，企业可持续发展的潜力，企业管理水平的高低等等。
6．品牌评估的具体作用？
我们举一些简单的例子来说明
宣传效果。大家都知道，电视、报刊杂志、新闻媒体等的广告投入，是推动企业品牌形成的重要途径，但您可别忘了，我们中国较的企业品牌，诸如红塔山、海尔、长虹、五粮液、联想等品牌的价值和度，您是怎么了解的？是通过我们在各类新闻媒体上发布的品牌评估或评价资料，或者是您的朋友看了后告诉您的，它是培育品牌的又一重要途径和捷径，是其他方法替代不了的。
假如我们需要以我们的品牌出资、联营等，我们的品牌应该算多少钱？品牌评估将为您解决这道难题。
品牌价值一经机构评估确定，它将会深入人心，潜移默化影响人们对它的认识和接受，如此，便加深人们对它的信任和信心，结果怎么样？当然推动您的企业规模、效益的迅速增长和经营风险的分散，因为别人相信您的品牌，很多企业愿意成为您的麾下或合作伙伴，那么，您的企业就成为了这些企业群体的中心和主导，我想，您一定是一个成功的企业家或的企业管理者，解读过海尔、五粮液等企业的故事。